En l'agitadíssim mercat de les telecomunicacions a Espanya, cada moviment dels grans operadors genera expectació. Però aquesta vegada, ha estat Orange qui ha sorprès tothom amb una jugada inesperada. No només podria canviar el rumb de la seva col·laboració amb Vodafone, sinó que també podria redefinir el futur de la fibra òptica a Europa.
Una clàusula oculta ha sortit a la llum i ha deixat molts amb la boca oberta. Fa tot just unes setmanes s'anunciava l'entrada del fons sobirà GIC a l'empresa conjunta de fibra òptica de MasOrange i Vodafone. Aquesta empresa, batejada com Surf, està destinada a convertir-se en una de les majors operadores de xarxa a Europa.
Tot semblava clar i transparent. Tanmateix, ara s'ha revelat un detall crucial que fins avui no s'havia comunicat. Orange, a través del grup MasOrange, s'ha reservat una opció molt estratègica en aquest acord.
Segons informació publicada per Expansión, l'operadora es va guardar un autèntic as sota la màniga. Una clàusula en el contracte signat amb GIC li permet recomprar el 25% de la participació que el fons ha adquirit a Surf.
Orange deixa molts amb la boca oberta.
Aquesta opció no només permetria a Orange recuperar la participació venuda. També li donaria la possibilitat de quedar-se amb el percentatge corresponent a Vodafone Espanya. Així, augmentaria notablement el seu control sobre la nova companyia.
Si es fes efectiva, Orange passaria a posseir un 83% de Surf. Tanmateix, això també implicaria assumir el deute total del projecte. Una cosa que encara no està clar si l'empresa estaria disposada a fer.
Aquesta opció es podrà executar a partir del cinquè any d'operacions de Surf i el preu de recompra ja ha estat fixat. Tot i que s'ajustarà en funció dels dividends cobrats per GIC. És a dir, com més guanyi el fons en dividends, menor serà el cost de la recompra per a MasOrange.
Vodafone, al centre del debat.
Una altra sorpresa en aquest acord està relacionada amb el futur de Vodafone. Si l'operadora britànica fos adquirida per una altra empresa, els clients que hagi aportat a Surf no podran ser retirats de la companyia. Una clàusula de tipus take or pay, amb una durada de 28 anys, obliga Vodafone a mantenir el seu compromís amb aquests clients.
Tot i que Surf neix amb una sòlida estructura i una inversió inicial valorada en uns 6.900 milions d'euros, no tot és segur a l'horitzó. La creixent competència al mercat de la fibra genera certa incertesa. No obstant això, també existeix la possibilitat que aquests competidors perdin tracció a causa de crítiques entorn de la qualitat dels seus serveis.
GIC ha decidit entrar en aquest projecte precisament per l'equilibri que ofereix aquesta aliança entre Orange i Vodafone. I ara, amb la revelació d'aquesta opció de recompra, queda clar que Orange no només ha sabut negociar amb intel·ligència. També s'ha assegurat una posició de força de cara al futur.